咱们以为碳纤维将在2021年迎来工业化元年：工艺功率的提高带来制品制作本钱敏捷下降，风电、高铁、光伏等多个下流使用范畴翻开效益出口。下流制品需求全面翻开+进口断供危险的两层催化上游原丝加快国产代替。出资主线）扎根制品详尽区分范畴已展示较强盈余才能的企业，要点引荐金博股份；2）工程化、工业化才能较强的原丝企业，引荐光威复材、中简科技（国君军工、建材联合掩盖）。

  强有力的使用商场的接受是新材料遍及的必要条件：经过研讨碳纤维开展史，咱们得知好的使用商场抄获催化新材料的遍及并反向推进上游技能进步。以日、美、英三种开展经历来看：1）东丽形式：从下流制品民品商场包围，完成比例的扩大和规划效应加强；2）美国形式：以航空航天大商场作为强力使用支撑去获取和接受相应技能，构成完好工业链条；3）英国形式：抢先的碳纤维技能缺少本地使用，走技能向对外搬运形式。

  工艺功率提高翻开了国产碳纤维制品端的效益出口：碳纤维的出产中，前端原丝-碳纤维环节归于重财物职业，而后端的复材制品归于轻财物职业，因而更重视加工工艺上的功率问题。得益于成型工艺的演进和自动化成型技能的遍及，制品出产中人工和制作本钱近年来大幅度下降，为碳纤维复材在下流的大规划使用奠定了坚实基础。

  国产制品在风电、高铁、光伏等多个优势细分范畴燃起星星之火：有别于商场更重视大军品范畴的订单动摇，咱们我们都以为多个细分范畴中小而美的碳纤维制品公司正在兴起，而这些细分商场的多元驱动构成的需求合力才是国产碳纤维线年，我国风电复材需求由3000吨增加至2万吨，三年复合增速CAGR超越90％，高铁、光伏等具有工业优势的范畴中碳纤维也在逐渐翻开使用场景。

  制品的全面包围将为国产原丝加快进口代替供给中长期的支撑：曩昔国内下流制品工艺的功率低下制作本钱昂扬，制品企业会更偏好本钱价格更低价的进口原丝。在下流使用制品端效益出口翻开后，对海外断供的被迫防护将转换为活跃进攻，以2020年末新一轮的断供为窗口，将为国产原丝供给很好的进口代替的催化时机。